持续瘦身中国信达、华融清仓地方AMC股权

日期:2021-01-03   来源:互联网

四大资产管理公司(AMC)正逐步解散参股或控股的地方AMC。8月13日,北京商报记者注意到,中国信达资产管理股份有限公司(以下简称“中国信达”)、中国华融资产管理股份有限公司(以下全称“中国华融”)近期出售所持有人的部分地方AMC股权。在分析人士看来,两家全国性AMC退出地方AMC主要与监管要求回归主业有关,而经营效益不佳的地方AMC公司成为清仓的首选。

两家全国AMC“挤兑”地方AMC股权

中国信达将完全解散一家地方AMC。中原资产管理有限公司(以下全称“中原资产”)8月10日在官网发布公告称,河南省农业综合开发有限公司(以下简称“省农开公司”)近日人民银行了信达投资有限公司(以下全称“信约投资”)所持中原资产3.33%股权,双方达成协议交易,转让价约2亿元。此次转让已完成后,信约投资将不再持有中原资产股权。

天眼坎信息显示,信达投资为中国信达全资子公司,注册资本20亿元。中原资产成立于2015年8月,是经河南省人民政府批准成立并经财政部和原银监会备案的河南省第一家具备金融不良资产批量收购业务资质的地方资产管理公司,注册资本50亿元。

此次出让已谋划多时。翻看北京金融资产交易所披露信息,2019年12月,河南省政府会议研究要求,决定河南省财政厅全资子公司省农进公司转让信约投资持有的中原资产股权。今年6月23日,信约投资在北京金融资产交易所上海证券交易所出让所持中原资产股权,经省政府同意,省农进公司代表省财政厅出资摘牌。

从经营业绩来看,中原资产的展现出并不乐观。根据财报,该公司2019年实现归属于母公司所有者的净利润为118.54万元,相较2018年的3.067亿元下滑99.6%。今年一季度更是遭遇滑铁卢,归母净利润由盈转亏,为亏损3978.2万元,而去年同期净赚1577.51万元。

无独有偶,中国华融近期也清仓了其所持有的一家地方AMC股权。今年6月,青海省地方金融监督管理局公布批复称之为,同意中国华融旗下公司杭州汇通华源投资合伙企业(受限合伙)将其持有人的华融昆仑青海资产管理股份有限公司(以下全称“华融昆仑”)75%股权转让给青海晨鸣实业有限公司、山东寿光金鑫投资发展控股集团有限公司。根据彼时的挂牌公告,华融昆仑业绩承压,去年前10个月的净利润亏损1.169亿元。

对于清仓地方AMC股权,信约投资方面在拒绝接受北京商报记者采访时表示,该公司在2015年8月出资持有3.33%中原资产股权,此次公开挂牌转让是按照市场化公开处置原则进行的,目前交易正在进行中。8月13日,中国华融方面在拒绝接受北京商报记者采访时认为,华融昆仑股权转让工作是该公司为贯彻落实上级监管要求,做强做精主业,推进机构优化统合工作安排的组成部分。

缘何解散?

事实上,随着不良资产的快速增长,地方AMC在2016年步入政策放开,放宽每省设立一家地方AMC的限制,允许符合条件的省级政府再增设一家。在政策反对下,费伊一系列地方AMC。根据中诚信国际对中原资产开具的评级报告,截至2019年末,经原银监会公布的地方资产管理公司达56家。

在此期间,为了通过多渠道获得利益,四大AMC也曾积极参与地方AMC公司的组建。比如,除了华融昆仑外,中国华融还在2016年2月发动成立华融晋商资产管理股份有限公司,通过旗下公司北京华融晋商投资中心(受限合伙)成为其第一大股东,持股44.88%。中国东方资产管理股份有限公司或必要或通过子公司间接发动设立了苏州资产管理有限公司、宁波金融资产管理股份有限公司等。

不过,这种踊跃参予在2018年戛然而止。2018年中国华融原董事长赖小民案发以来,监管要求四大AMC聚焦主业,回归本源,四大AMC开始不断“瘦身”。一位全国性资产管理公司高层人士在拒绝接受北京商报记者专访时回应,监管部门一直拒绝四大AMC解散地方AMC的股权,如此显然,上述两家AMC解散是号召监管要求。

北京科技大学经济管理学院金融工程系教授刘澄也认为,随着很多资产管理公司经常出现问题,诸如多位高管被坎,监管拒绝四大AMC回归主营业务、探讨主业,再加上大中型银行不良资产的处理业务很重,四大AMC没多余的精力去经营管理地方AMC,所以开始逐步解散地方AMC。

地方AMC经营业绩的不乐观也是众多考虑到因素。上述高层人士表示,“据我所了解,中国信达所持有的地方AMC股权比例相对较低,而且不参与日常经营管理,所以持有人的几家地方AMC总体来讲经营都不是很理想。从上述案例也可看出,四大AMC从投资效益不佳的公司开始退出。”

完全解散之路仍漫长

在监管拒绝以及自身回归主业的必须下,四大AMC是否会完全解散参股控股的地方AMC倍受注目。

金乐函数分析师廖鹤凯表示,前几年地方AMC组建兴起,四大AMC积极参与,各地方也都有自己开展AMC业务的表达意见。然而预示着近年来行业形势和回归主业的要求,出于发展和实际投入产出比的考虑到,四大AMC开始退出地方AMC。再再加地方AMC经过近几年发展累积了一定的行业经验,与四大AMC构成了一定的竞争关系,这些因素都使得四大退出地方AMC或构成趋势。

不过,也有专家持有人有所不同的意见。刘澄认为,四大AMC不一定完全退出地方AMC,对于那些资产质量不俗、效益较好的地方AMC,有可能还不会有所保留;而那些效益不佳的,可能就不会解散,以免成为自身的沉重包袱。上述高层人士透露,要根据地方AMC经营的优劣来确定是否解散,目前公司入股的几家地方AMC具备显著的区域优势,没有具体解散的意向。

此外,中国华融方面也对北京商报记者表示,暂时没有出售华融晋商资产管理股份有限公司股权的计划。

今年以来,受疫情的影响,很多企业短期内的清偿债务能力下降,商业银行的资产质量承压。银保监会发布的数据表明,截至2020年二季度末,商业银行不良贷款余额2.74万亿元,较上季末减少1243亿元;不良贷款亲率1.94%,较上季末下降0.03个百分点。由于银行风险曝露不存在一定的滞后性,多位分析人士预计不良资产仍会进一步上升,这也给资产管理公司带给发展机遇和挑战。

廖鹤凯认为,每次经济下行都是资产管理的机遇,只是插手的时机和价格非常重要,特别是现在市场环境竞争激烈的情况下,大家的利润都在变薄,对资产插手时机、插手价格和处置评估都必须更细致的计算出来和管理。当前经济仍在上行,再叠加疫情的影响,AMC在开展业务的时候还是要渐趋谨慎。

北京商报记者 孟凡霞 吴缩

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